NEMEC - Núcleo de Análise Econômica Multissetorial, Estratégica e Conjuntural

Com os dados do IBC-BR para novembro divulgados hoje pelo Banco Central e restando, portanto, somente um mês para o fechamento da previsão completa para o ritmo do nível de atividade para o ano de 2015, o intervalo de nossas previsões (supondo que o IBC-BR é um bom previsor para o PIB) tornou-se bastante estreito, entre crescimento de -3,4% e -3,6%. Admitindo que o ritmo de crescimento para o nível de atividade em dezembro de 2015 seja dado: (i) pela média dos últimos três meses (setembro a novembro), temos um crescimento de -3,57%; (ii) pela média dos primeiros onze meses do ano, temos um crescimento de -3,51%; e (iii) pelo mesmo mês do ano anterior (estagnação), temos uma taxa de crescimento de -3,41%. Vale ressaltar que a mediana para o crescimento do PIB do boletim Focus de 31 de dezembro (o último contendo previsões para o crescimento em 2015) apontava para uma queda de 3,71%. Cabe lembrar, porém, que, a partir do IBC-BR, subestimamos o ritmo de queda para o fechamento do terceiro trimestre do ano passado, quando contrastado com a divulgação oficial do IBGE.